蜜臀av国内精品久久久人妻,亚洲av永久久无久之码精,亚洲夫妻性生活视频网站,在线免费观看视频播放,久久av一区二区三区下,中文字幕日本人妻一区,日韩精品一区二区三区在线观看的,久久精品国产亚洲av成人擦边,精品少妇后入一区二区三区,人妻少妇一区二区三区

熱線電話:400-622-7598

【化工】煤制乙二醇:進(jìn)口替代空間廣闊 油價上漲推升盈利中樞

【化工】煤制乙二醇:進(jìn)口替代空間廣闊 油價上漲推升盈利中樞


  乙二醇是聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán)。國際上乙二醇生產(chǎn)以乙烯氧化法為主,原油價格上行抬升價格中樞。乙二醇下游需求中90%用于生產(chǎn)聚酯,其他可用于防凍液、表面活性劑等,是一種重要的石油化工品。乙二醇的生產(chǎn)工藝主要包括乙烯氧化法和合成氣法兩種,乙烯氧化法按照乙烯來源又可分為石腦油路線和乙烷路線,是國際上的主流工藝,因此乙二醇價格與國際原油價格表現(xiàn)出很強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系。OPEC減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動原油價格上漲,乙二醇價格中樞隨之上行。

  全球乙二醇需求穩(wěn)定增長,中國是最大消費(fèi)國,需求每年維持4%增長,但自給率不足50%。2015年全球乙二醇需求約為2500萬噸,中國消費(fèi)量占比約50%。中國擁有全球近60%的聚酯產(chǎn)能,隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展,聚酯滌綸需求維持逐年增長態(tài)勢,平均增速在5%以上。2017年我國乙二醇需求約為1440萬噸,預(yù)計(jì)到2020年我國聚酯產(chǎn)量將達(dá)到4500萬噸,乙二醇需求量將超過1600萬噸,CAGR+4%。2016年全球乙二醇產(chǎn)能為3747萬噸,前五大廠家的市場占有率接近50%,產(chǎn)能主要集中在中東和亞洲。此前受制于原料乙烯的供應(yīng)問題,我國乙二醇產(chǎn)能增速有限,2017年總產(chǎn)能為847萬噸,產(chǎn)量571萬噸,仍有近900萬噸供應(yīng)缺口,進(jìn)口依賴度近60%。

  煤制乙二醇獲得技術(shù)突破,龍頭企業(yè)發(fā)展迅速;但短期內(nèi)我國進(jìn)口依賴的局面難有根本改變,率先投產(chǎn)的裝置未來三年將充分享受乙二醇進(jìn)口替代的廣闊空間。在我國富煤少油的能源結(jié)構(gòu)下,煤制乙二醇擁有突出優(yōu)勢,產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段,十三五期間煤制乙二醇產(chǎn)能將達(dá)到600-800萬噸。龍頭企業(yè)在工藝上的突破和對產(chǎn)品品質(zhì)的優(yōu)化,使得其產(chǎn)品已經(jīng)獲得下游聚酯滌綸廠家的認(rèn)可,市場空間廣闊。根據(jù)我們對2018-2019年新增乙二醇裝置的統(tǒng)計(jì),共有400萬噸產(chǎn)能投產(chǎn)確定性較高;一批在2017年立項(xiàng)或規(guī)劃的煤制乙二醇項(xiàng)目共計(jì)400萬噸預(yù)計(jì)將于2020年及之后投產(chǎn),未來三年內(nèi)投產(chǎn)的乙二醇企業(yè)將率先搶占進(jìn)口替代市場。我們預(yù)計(jì)未來三年將是煤制乙二醇企業(yè)發(fā)展的黃金時間。

  煤制乙二醇成本優(yōu)于國內(nèi)石腦油路線,盈利有長期支撐,在國際油價位于60美金/桶以上時,煤炭路線有很高的安全邊際。在全球范圍內(nèi),中東和美國的產(chǎn)能依托自有乙烯,綜合成本最有優(yōu)勢。國內(nèi)目前占主導(dǎo)的乙烯氧化工藝大多采用石腦油乙烯路線,以乙烯價格10000元/噸計(jì)算,國內(nèi)乙烯法路線平均成本在8000元/噸左右;采用石腦油為原料的企業(yè)成本在6600元/噸,均高于煤制乙二醇5200元/噸的平均成本。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn),在60美金/桶的油價下,標(biāo)準(zhǔn)煤價格維持在750元/噸以下,煤制乙二醇都將擁有明顯的成本優(yōu)勢。隨著裝置規(guī)模的擴(kuò)大和管理水平的提升,煤制乙二醇的噸制造成本仍有下降空間,未來煤炭路線的盈利能力可進(jìn)一步增強(qiáng)。

  推薦標(biāo)的:維持煤化工行業(yè)看好評級,建議關(guān)注華魯恒升、陽煤化工、新疆天業(yè)。目前華魯恒升擁有5萬噸煤制乙二醇產(chǎn)能,預(yù)計(jì)三季度達(dá)到55萬噸;陽煤化工現(xiàn)擁有煤制乙二醇22萬噸,壽陽化工注入完成后將達(dá)到42萬噸產(chǎn)能,權(quán)益產(chǎn)能達(dá)到31萬噸,且集團(tuán)內(nèi)的陽煤平定20萬噸乙二醇有注入預(yù)期;新疆天業(yè)控股股東天業(yè)集團(tuán)現(xiàn)擁有35萬噸煤制乙二醇產(chǎn)能,天業(yè)匯合100萬噸煤制乙二醇一期60萬噸項(xiàng)目投產(chǎn)之后,公司將擁有18萬噸煤制乙二醇權(quán)益產(chǎn)能,且未來集團(tuán)資產(chǎn)可能注入上市公司。以華魯恒升、陽煤化工和新疆天業(yè)的權(quán)益產(chǎn)能分別為55萬噸、31萬噸和18萬噸計(jì)算,對應(yīng)乙二醇每漲價1000元/噸,EPS增厚0.25、0.13、0.13元,分別給予買入、買入和增持評級。


來源: 中財網(wǎng)

推薦閱讀:

◎歡迎您留言咨詢,請?jiān)谶@里提交您想咨詢的內(nèi)容。
驗(yàn)證碼
復(fù)制成功
微信號: 18560346829
在線獲取報價
掃描二維碼添加微信
我知道了
日本精品久久中文字幕| 午夜福利视频一区二区二区| 丝袜美腿诱惑区在线播放| 亚洲桃色蜜桃av影院| 国产精品高清视亚洲一区二区| 国产护士一区二区三区| 成人一区二区三区国产| 一区二区三区中文字幕脱狱者 | 免费看黑人男阳茎进女阳道视频| 欧美午夜刺激影院| 国产精品一区二区久久乐下载| 久久精品娱乐亚洲领先| 精品无码中文视频在线观看| 免费精品无码av片在线观看| 精品少妇一区二区三区视频| 久久精品国产一区二区涩涩| 黄网站a毛片免费观看久久| 日本在线一区二区在线| 国产精品亚洲一区二区三区久久| 美女免费观看一区二区三区| 亚洲av日韩一卡二卡| 伊人中文字幕亚洲精品乱码| 极品粉嫩嫩模大尺度无码视频 | 初尝人妻少妇中文字幕在线| 精品国产麻豆免费人成网站| 亚洲av成人永久网站一区| 亚洲一区二区三区日韩在线观看 | 一二三区亚洲av偷拍| 国产精品久久久天天影视| 亚洲精品国偷拍自产在线| 吃奶呻吟打开双腿做受视频| 午夜福利理论片高清在线观看| 久久夜色精品国产噜噜麻豆| 成年女人毛片免费视频| 就国产av一区二区三区天堂| 一区二区三区熟妇人妻18| 亚洲一区二区三区自拍麻豆| 区一区二区三区四视频在线观看| 久久久精品人妻一区二区三区妖精| 曰韩内射六十七十老熟女影视| 放荡的少妇2欧美版|